Pronósticos de volatilidad del tipo de cambio: Un enfoque vectorial aplicado al caso de México

Abstract

Objetivos: El objetivo de la investigación es identificar las variables macro-fundamentales que influyen en el comportamiento de la tasa de cambio nominal Peso Mexicano – Dólar Estadounidense en México durante el período de 1995 a 2020. Métodos: La metodología lleva a cabo un análisis de series de tiempo y se estima un modelo de Vectores Autorregresivos (VAR), análisis de funciones de impulso respuesta y también descomposición de varianza. Resultados: Los resultados muestran que la tasa de cambio Peso Mexicano Dólar Estadounidense responde de manera significativa a las condiciones del comercio exterior y la política monetaria mexicana, lo que refleja la autonomía de esta última y su dependencia de los ingresos del sector minero energético. Conclusión: Estos hallazgos desafían las percepciones previas sobre la influencia de Estados Unidos en el comportamiento cambiario a través del diferencial en tasas de interés, especialmente desde la perspectiva de la tradición teórica de paridad de tasas de interés. Por tanto, este estudio ofrece nueva evidencia que enriquece la literatura de economía financiera al presentar determinantes adicionales de la tasa de cambio del Peso Mexicano – Dólar Estadounidense.

Background And Objectives: The objective of the research is to identify the macro-fundamental variables that influence the behavior of the nominal exchange rate Mexican Peso – US Dollar in Mexico during the period from 1995 to 2020. Methods: The methodology carries out a time series analysis and estimates a Vector Autoregressive model (VAR), analysis of impulse response functions and variance decomposition. Findings: The results show that the Mexican Peso-US Dollar exchange rate responds significantly to the conditions of foreign trade and Mexican monetary policy, reflecting the autonomy of the latter and its dependence on income from the mining and energy sector. Conclusion: These findings challenge previous perceptions about the influence of the United States on exchange rate behavior through the interest rate differential, especially from the perspective of the interest rate parity. Therefore, this study offers new evidence that enriches the financial economics literature by presenting additional determinants of the Mexican Peso – US Dollar exchange rate.