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Estimación y determinantes de la tasa de sacrificio en departamentos de Colombia

Quintero-Otero, Jorge David | 2018

En este trabajo se calcula la tasa de sacrificio para Colombia y sus departamentos durante los episodios desinflacionarios ocurridos entre 1990 y 2016. Empleando una metodología basada en la propuesta de Ball (1994) con algunas modificaciones, se identifica un primer episodio desinflacionario para el período 1990-1995, pero con una tasa de sacrificio nula para la producción total del país. A partir de entonces, se registraron tres períodos de desinflación (1996-2002, 2003-2006 y 2008-2010) con tasas de sacrifico positivas y similares para el agregado nacional en los tres períodos. Sin embargo, se encontraron diferencias sustanciales entre las tasas de sacrificio obtenidas para los departamentos del país. Mediante la estimación de modelos de datos de panel se encontró que la estructura económica, el grado de profundización financiera y el grado de apertura económica son factores que explican las diferencias en las tasas de sacrificio entre departamentos, lo cual es coherente con la teoría de la transmisión de la política monetaria mediante los canales de tasa de interés, crédito bancario y tasa de cambio, respectivamente.